Вт. Ноя 24th, 2020

CASH TRAFFIC ONLINE

партнерские программы

ХЕДЖИРОВАНИЕ

1 min read
ХЕДЖИРОВАНИЕ

ХЕДЖИРОВАНИЕ – ЕЩЕ ОДИН СПОСОБ ПОТЕРЯТЬ ДЕНЬГИ НА ЭМОЦИЯХ

Известно, что страх и жадность инвесторов являются основными причинами существования рыночных аномалий, позволяющих системному трейдеру строить успешные стратегии. Однако в качестве примеров действия этих чувств обычно приводится ситуация вокруг рыночного бума и последующего краха, и мало что говорится о длительных промежутках спокойного рынка между ними.

Между тем человеческая психология продолжает действовать и на спокойных рынках, только страх здесь маскируется под осторожность. Вместо эффектных панических распродаж страх проявляется по-другому, в виде избыточных низкорисковых позиций, в том числе кеша и в виде злоупотребления дорогостоящими стратегиями хеджирования.

Эффект плеча, присутствующий на индексах фондовых рынков, говорит о том, что спокойные, с низкой волатильностью, рынки растут быстрее всего. Однако последовательное обновление максимумов да еще без существенных коррекций, приводит к массе публикаций о том, что «вот-вот уже, этот максимум точно последний». Излишне восприимчивыми инвесторами овладевает страх, который они принимают за благоразумие. И они начинают хеджировать позиции.

ХЕДЖИРОВАНИЕ

Большинство популярных стратегий хеджирования против рыночных коррекций похожи на сломанные часы, которые показывают правильное время только дважды в сутки. Проблема в том, что все остальное время они стоят серьезных денег.

Самая простая стратегия хеджирования – это сокращение позиций, уход в кеш в ожидании падения рынка. Дороговизна этой стратегии проявляется в виде упущенной прибыли, поскольку сидя в кеше инвестор пропускает самые успешные периоды рынка (помним про эффект плеча). Как известно, большинство инвесторов, таймящих рынок (периодически входящие/выходящие) отстают от индексов – это плата за такое «хеджирование».

Затем идут более продвинутые вещи, типа покупки путов, покупки волатильности, продажи коллов на волатильность и разные прочие конструкции, все примерно одинаково перекупленные практически всегда и по этой причине малоприменимые для удерживания «на всякий случай».

Пока волатильность остается низкой, есть только одна оправданная позиция – лонг рынка. Сокращение позиции оправдано на уже случившемся росте волатильности, в рамках нормировки на волатильность и не оправдано заранее «на всякий случай, а то что-то долго растем».

Из этого, конечно, не следует, что спокойные рынки растут до небес. Однако, как правило, перед тем, как упасть, рынки сначала становятся беспокойными.

Общий рейтинг
[Всего: 0 Средний: 0]

2 thoughts on “ХЕДЖИРОВАНИЕ

  1. Tagged breakeven point, Caps, CFA, Collars, Floors, FRA, FRM, hedge, ISDA, Meta Trader, Meta Trader 4, QUIK, Russian ISDA, деривативы, Кто такие хедж-мейкеры, Лукойл, метод cash-at-risk, метод VAR, метод Монте-Карло, опционы, производные финансовые инструменты, расчет P L, Роснефть, свопы, свопы на процентную ставку, специалист по хеджированию, торговые платформы, торговый терминал, трейдинг, форвардные и фьючерсные конракты, хедж, хедж-мейкер, хедж-мейкеры, хеджинг, хеджирование

  2. With the dawn of the internet, we ve seen some industries rise and others fall. Blockbuster has gone bust and Amazon has gone boom. Some seem to struggle while others seem to generate loads of cash with the click of a mouse button. So how do you become successful and convert traffic into money?

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

                       Copyright © 2001-2020 Все права защищены законодательством РФ. Использование материалов сайта возможно только с прямой ссылкой на источник. Либо с согласия его обладателя.